特朗普VS鲍威尔，本周全球市场谁主沉浮？

　　华尔街见闻

　　分析认为，一旦本周美联储选择延缓降息，或将成为美股反弹的阻碍，能让债市暂得喘息。但特朗普可通过财政政策影响美联储决策。如今市场紧盯特朗普每次讲话，“这场马拉松式的博弈才刚刚开始”。

　　随着特朗普重返白宫，投资者十分关注其政策对美联储后续通胀控制和降息预期的影响。虽然“星际之门”等特朗普政策推动标普500指数创下首个年度新高，并且没有立刻展开关税措施的行为也让债市暂得喘息，但是市场担忧即将到来的今年第一次FOMC会议可能会为美国股债带来变数，进而引发全球市场震动。

　　本周三鲍威尔或将在发表讲话时提醒市场，谁才是真正的主导者。而一旦美联储重申其一贯的数据依赖立场，选择延缓降息步伐，或将成为美股继续反弹的阻碍，与此同时有利于缓解债市跌势。

　　据彭博社报道，目前市场普遍预计美联储将在本周会议上维持4.25%-4.50%的利率不变。政策制定者认为经济在通胀方面尚未取得“持续积极进展“，而政府的关税政策不确定性也对通胀造成上行风险，成为美联储暂停的关键因素。

　　特朗普已表示将施压美联储降息，以推动美国经济加速发展。Empower首席投资策略师Marta Norton指出，鲍威尔一直强调美联储的独立性，但特朗普可通过财政政策影响美联储决策。

　　Northern Trust财富管理业务执行副总裁兼首席投资官Katie Nixon表示，特朗普政策将影响鲍威尔的决策，而市场则会紧盯特朗普的每次讲话，这可能引发市场波动。

　　投资者还关注特朗普政策对企业盈利的影响。虽然减税和放松管制可能提升盈利，但也可能抬高市场预期，为企业设置更高门槛。

　　Norton表示，企业盈利及其达成高预期的能力对今年股市表现至关重要。同时，投资者需要权衡盈利预期与估值压力，后者可能受到美联储高利率政策下美债收益率上升的影响：

　　更高的收益率最终会降低估值，但如果盈利增长强劲，可能推动股价上升，因此估值和盈利将展开较量。

　　Neuberger Berman固定收益联席首席投资官Ashok Bhatia表示：

今年，美联储可能降息两次，也可能只降一次．．．．．．如果美联储真的这么做，再加上赤字稳定化的推动，对债券市场来说，这将是一个相当强劲的结果。

　　Siebert Financial首席投资官Mark Malek指出，市场目前对特朗普政府的每项声明都有反应，表明交易者尚未适应新节奏：

这场马拉松式的博弈才刚刚开始。

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