钢市上涨100多，年后市场会如何？

　　来源：中钢网

　　春节假期已近，钢贸商大部分已经处于休市状态，加之节前现货上涨100多元/吨，囤货成本增加，市场成交也是越发清淡。基本面看钢企盈利尚可，钢材处于低产量、低库存状态，所以市场负反馈压力不大。那么节前仅剩时间有限，预计钢价涨后回调存在，若回调到理想价位可适量拿货，之前有利润较高的可以适当兑现一部分。那么年后的市场将会如何运行，大家可能更关注，我们可以一起了解下：

　　宏观看：海外主要关注特总统上台后相关政策的推进落地情况，国内是两会前的政策预期及宽财政和货币政策。海外方面公布美国经济数据大致向好，叠加前期公布的制造业和非制造业PMI指数看，美国经济现阶段基本稳定。不确定因素主要来自于特总统政府政策落地的先后顺序，及对美国内部经济及海外经济的影响程度。预计宏观不确定性风险有所加大，海外主要关注特总统政府就任后各项政策。

　　国内方面中国2024年全年GDP增长基本达到年初目标，其中四季度GDP增速相较二三季度出现回升，主要得益于9月份以来各种稳增长政策，包括基建投资以及消费支出等方面。此前公布的12月份社融、货币供应增速也有改善，但结构性问题依然需要关注。目前国内处于政策空窗期，更多是等待两会及其实际落地，预计情绪将会有所反复。

　　供需端矛盾有限，钢市呈有价无市局面。供应端高炉开工率77.18%，周环比基本持平，同比去年增加0.95个百分点；钢厂盈利率50.22%，周环比下降0.43个百分点，同比去年增加23.81个百分点；日均铁水产量224.48万吨，环比上周增加0.11万吨，同比去年增加2.57万吨。高炉开工率近期保持稳定，供应上看铁水产量止降转增，利好铁矿价格，加之钢企生产基本稳定，钢市底部有支撑存在。但春节放假生产基本稳定，需求走弱，主要关注节后的库存增加情况。

　　需求上看，终端需求持续走弱，现货市场冬储意愿低，五大材方面继续累库，但是表需数据表现较好，对现货市场价格有一定支撑。具体来看，制造业的需求韧性仍然存在，出口方面尚可，12月中国出口空调481万台，同比增长32.5%；出口冰箱636万台，同比增长10.7%；出口洗衣机282万台，同比增长18.3%；出口液晶电视936万台，同比增长17.5%；螺纹钢节前补货情绪较低，节后补货概率或加大。

　　原料端铁矿涨后有回调可能，双焦低位震荡，成本支撑有限。铁矿石发运季节性回落，铁水产量逐步企稳，供需边际有所改善，基本面矛盾尚不大，但上周矿价冲高后短期存回调可能，加之钢企冬储基本结束持续上涨也显难。焦煤继续偏弱运行，加之自身库存水平较高，向上有难度，需求端补库空间也有限，短期仍以弱稳运行为主。焦炭基本面未有明显改善，第七轮提降开始，焦企利润再次被压缩，钢企控量采购，焦炭上行压力仍存在，焦炭的需求没有实际好转，价格仍承压。

　　技术面上涨后有回调迹象，关注下方支撑。盘面周内或进入涨后技术性回调趋势，关注下方的支撑表现，或仍在箱体区间内运行。以螺纹钢主力来看盘面处在区间的上沿附近，此阶段在持续上涨显难，所以操作上不要盲目追涨，关注回调的力度是否能给出较合理的点位。日线看是冲高回调，小时线处于回调整理中，短时可关注下方支撑3280附近情况。

　　总体来看，国内利好政策存在，中长期看依旧对钢市有提振作用，但临近春节钢市有价无市，现货涨后有回调需求。加之目前在淡季影响下，供需双弱格局延续，钢材近期走势缺少强有力的驱动，大概率是涨后回调震荡运行。钢贸商高库存可适当兑现利润，回调合理可适量拿货，不抄底，以拿部分库存的思路来迎接年后的市场。